高善文演讲：中国GDP增速每年被高估了3个百分点，失业人数比官方报的更多

骇浪惊涛

第一、疫情以来消费疲弱，居民对营收成长缺乏信心

这两个图的横轴是人口的老龄化程度，纵轴是消费增长率，可以看出，疫情之前，年轻人占比和消费不相关，但是疫情后，年轻人的占比越高的省份，消费越差。这可以归纳为三句话，生气勃勃的老年人，死气沉沉的年轻人和生无可恋的中年人。

为什么呢，因为对老年人而言，未来可预期的退休金是可以按时发放，每年稳定增长，并高于通膨水平，收入预期没有任何影响，可以继续搞夕阳红，跳广场舞。对年轻人而言，收入预期大幅下修，收入增长确定性大幅下修，找不到工作，找到的工作与预期有显着落差，年轻人纷纷节衣缩食关灯吃面。

类似的情况还有，疫情之前，消费和房价几乎不相关，但是疫情后，房价下跌越严重的地区消费更差，消费者信心也下跌更严重。这也和年轻人没钱、没有预期、没消费能力、不敢买房有关。

第二，2021—2023年，失业人数比官方报的更多，还有4,700万人找不到工作。他的解释是：疫情后城镇创造就业能力的显着恶化，大量就业人口返回或者滞留在乡村，回老家之后，城镇失业率数据不显示，但在总就业人口中反映出来。另一部分可能离开了劳动力队伍，四十多岁，工作没有了，公司破产了，开滴滴，在家炒股，或者在家待着，在就业和失业数据上都看不到。
高善文说，这不是转型的烦恼，是“周期的力量”。

第三，高善文研究中国的产出和核心CPI的相关性曲线，发现2023年数据和2024年（就是图片当中的红色方块和绿色小三角），与之前的回归线出现了很大的偏离。这很奇怪，因为在中国总量数据中，最可信的是价格，各种力量很难操纵，所以肯定是真实的产出不对。

于是，他又进一步研究发现，官方的数据，1、就业和经济成长的关系在过去几年，也显得非常反常。2、消费也反常。疫情之前，消费成长与经济成长差不多，消费成长还要略快。疫情之后，消费成长比经济成长低了很多。3、投资和经济增长的关系，也反常。疫情之前，经济成长和投资成长差不多。疫情之后，经济成长比投资成长快多了。

众所周知，中国房地产在2020年8月后进入大幅下滑，是造成当前经济困难最主要的原因之一。高善文比较了发生房地产危机国家的前三年和后三年的经济增速，发现它们的经济增速发生了大幅下滑，三年平均增速-7%，中位数-3%到-4%，最少也有-2%。中国的经济增速只下滑了0.2%，几乎没有下滑。

这样，他就发现，房地产泡沫一来，中国GDP增速每一年被高估了3个百分点，累计高估了10个百分点，这与城镇就业人口流失的4,700万对应上了。而下修了这3个百分点，所有的数据都对得上了。

第四，什么时候，中国经济会恢复呢？

高善文比较了房地产泡沫破灭的国家，美国和日本等，得出的结论是：1、泡沫破灭后，经济成长率要回到正常水平，平均需要9年。2、泡沫破灭后，经济萎缩，政府救助，产出的绝对水准恢复到泡沫破灭前，也需要3～4年。

最后，他得出结论，在当前政策下，2025年可能是个重要的转捩点。

猛虎下山

稳中向好，遥遥领先？

timzcsu1

已经基本脱勾了，就剩下比较密切得德国这种另类，只能说明年才刚刚开始

Towintokyo001

数据这东西，谁AI 强大，谁决定准确性。

但是，无论哪种结论，都是 意淫

刘哥继续加油

猛虎下山 发表于 2024-12-6 19:33
稳中向好，遥遥领先？

+1 救市成功 再接再厉