金价跌跌不休 赤峰黄金收购资产盈利能力堪忧

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　　中证网讯 黄金价格从2013年一路下滑，全年降幅高达30%。进入2014年以后，金价虽然小幅反弹，但仍难言见底。

　　而就在黄金价格一路下滑之际，赤峰黄金仍然以约10亿元价格收购了五龙黄金100%的股权，其评估报告所依据的黄金价格为335元/克，而目前市场人民币金价约为243元/克左右，较评估价下降幅度高达27.46%。

　　根据公司收购报告书披露，五龙黄金每年采矿权所核定的采矿量为10万吨，按照其平均品位约5.9克/吨计算，其2014年的金金属产量不会高于590公斤。假设金价不再继续下跌，那么其销售收入大约为1.43亿元。而根据五龙黄金2012年的财务数据，其每克黄金的生产成本约为145元/克，如果算上管理费用、销售费用和财务费用等，其成本更是高达221元/克，这就意味着，其营业成本将高达1.3亿元，其净利润最多不超过1300万元，与公司在重组报告书中披露的预测净利润5431万元相去甚远，2015年净利润超过9000万元的预测就更显得离谱。

　　当然，根据资产收购报告书，被收购方中和实业及李毅成、李毅刚签署了利润补偿协议，如果达不到，他们将以现金补足。但是，2015年之后呢？

　　有市场人士指出，黄金目前依然在1250美元/盎司关口徘徊，与此对应的是，全球最大黄金上市交易基金(ETF)——SPDR Gold Trust GLD 截至2014年1月2日持仓量下降3.6吨，此后持仓虽没有继续大幅降低，但也并没有明显增加，这显示基金经理们对黄金后市的走势看法仍然不乐观。

　　高盛不久前也发表报告称，2014年末金价预计将跌至1050美元/盎司，大约合人民币205元/克左右，如果真如高盛所言，届时五龙黄金也许就将陷入亏损境地。